导读

彩虹产线2007年亏损2843万元

有这样一家公司，彩虹产线2007年亏损2843万元，股份2008年盈利3046万元，条玻2009年又巨亏超过7亿元，璃基而2010年业绩预测则是板生微盈400万元~800万元，这么一家业绩巨幅波动的今年将飞上市公司就是彩虹股份（600707，收盘价17.00元）。全部尽管如此，点火但公司却持续被多家券商看好，业绩跃企业新“买入”、彩虹产线“推荐”的股份声音不绝于耳。
　　13条生产线全部点火
　　主营是条玻彩色显像管的彩虹股份，早在2007年便涉足玻璃基板行业。璃基资料显示，板生公司2007年在咸阳一期的今年将飞5代线窑炉就点火了，2008年9月生产出靠前片玻璃基板，2009年10月~12月进行过冷修，于12月底重新点火开炉，在2010年2月后，该条线的良品率由之前的40%上升至70%左右。也许是受到首条生产线成功的鼓舞，彩虹股份又筹建了合肥的两条6代线，以及通过增发融入资金扩建新的玻璃基板生产线，共计规划了13条线。值得一提的是，在去年7月公司的非公开发行中，11.25元/股的增发定价整整高出6.6元/股发行低价70.5%，认购资金的踊跃足见市场对彩虹股份新业务的看好。
　　彩虹股份董秘龙涛向记者表示，如今张家港首座池炉已于去年9月28日点火，合肥首座池炉于去年10月11日点火，咸阳二期首座池炉也在去年11月1日点火。但这还只是开始，该人士预计，在今年上半年，彩虹股份规划的13条生产线将实现全部点火，包括6条6代线，7条5代线。
　　据悉，窑炉点火后估计要1个月时间才能达到适合生产的温度，然后将原材料放进炉子，再不断调试出产品，一条生产线从点火到良品率稳定，大约需要4个月左右的时间。
　　龙涛告诉记者，2010年9月份点火的生产线在2010年12月28日就产出成品，在今年1月底的时候良品率有30%左右，目前正在爬坡期，预计这个月底或下个月良品率将达到70%左右。而咸阳那条生产线在今年1月15日也产出良品，目前也同样处在爬坡期。至于合肥的生产线，由于是公司首条6代线，速度相对慢一些，但估计也会在今年产出良品。
　　靠玻璃基板实现飞跃
　　资料显示，玻璃基板是液晶面板较主要的配件，占了面板成本17%~21%，此前大部分国家的玻璃基板被美国的康宁、日本的旭硝子、电气硝子等企业垄断，康宁的大部分国家市场占有率甚至超过了60%。
　　按照龙涛的预测，一条5代线满产年产量大概近50万片，而6代线这一数字大概是36万片/年，彩虹股份的13条生产线到今年年底预计都将满产，由于达产时间不一，全年折合约7条计算的话，预计今年全年将有300多万片的产量。如果以平均每片350元~400元的价格计算，300万片至少价值10个亿。
　　“玻璃基板行业就是这样，做出来就很厉害，做不出来就是烧钱”，龙涛告诉记者，玻璃基板行业技术门槛非常高，玻璃液配方以及成型工艺是两大高技术壁垒，彩虹股份用了多年时间才有所打破。相对应的，高门槛产品也具有较高的利润。据其介绍，玻璃基板毛利率能有50%~60%，净利润率估计在35%~40%，预计彩虹股份今年卖出70%~80%的产品应该不成问题。也就是说，光靠今年玻璃基板的业务，彩虹股份就能够实现业绩飞跃。
　　面临三个不确定因素
　　业绩有望大幅提升固然可喜，但是记者在梳理了各方观点后发现，彩虹股份目前面临着三个不确定因素。
　　首先就是持续下跌的液晶面板价格。据WIND资讯显示，液晶面板的价格自去年年初开始就持续下跌，这已经成了众多相关企业心中的痛。
　　对此，彩虹股份董秘龙涛认为，液晶面板价格下跌对公司影响不大，这主要是供求关系决定的。目前算上彩虹股份，只有5家企业在做玻璃基板，所以液晶面板商并没有太多的选择余地。
　　家电相关人士刘步尘在谈到这一问题时则表现出相对谨慎，他告诉记者，估计液晶面板的价格在今年上半年会有一个提升，但是从下半年开始，中国不少面板线都将投产，行业竞争加剧，可能导致价格大幅下降。
　　第二个问题就是行业竞争。日前，TCL李东生曾在微博中透露和旭硝子合作，投入3亿美元，给液晶面板线配套玻璃基板生产线；无独有偶，康宁也表示要投入资金8亿美元在北京新建玻璃基板厂；而电气硝子的市场占有率则继续提高；新进的彩虹股份能够应付得来吗？
　　“我们还是有所预计的”，龙涛表示，公司在产品价格制定上，要比国外同样产品低5%~10%，希望以此打开市场；另外从市场容量来看，空间还是足够大的。
　　还有一个不确定因素来源于公司本身。资料显示，公司2008年、2009年、2010年前三季度的营业收入分别为30.25亿元、13.1亿元、9.84亿元，所对应的营业成本为25.75亿元、12.98亿元、8.42亿元。从数据看出，高得离谱的营业成本几乎把营业收入全部吞噬，那么，难以控制的成本是否会拖累彩虹股份？
　　对此，龙涛表示，彩虹股份在2009年因错误判断市场而开了8条显像管生产线，然而实际工作的只有4条，导致成本立刻增加。不过在2009年底，公司已经计提了设备和库存，如今可算是轻装上阵。至于今年，彩虹股份将把精力放在玻璃基板上，显像管订单没有盈利的就不考虑了。