导读

华北地区走货八成以上

10月20日华南浮法会议后各企业视自身情况上浮1-2元/重量箱，玻璃华南市场价格一直领涨全国其他地区；华北地区走货八成以上，即将进入价格个别厂家实际成交价格让利。低谷跌落

　　基本面依旧持稳，行业虽然现货市场总有提价报道，资讯参考价格并未出现变化，玻璃较后实际成交都会存在着一些让利手段。即将进入价格目前的低谷跌落僵持点在于成本端重心在抬高，而下游需求端预期在减弱，行业毕竟即将进入冬季，资讯玻璃需求即将进入一个低谷。玻璃

　　沙河厂家库存同比上涨40%以上，即将进入价格有大厂库存高到仓库装不下，低谷跌落只能露天堆放。行业沙河安全10月20日向贸易商优惠40元/吨，资讯同一天沙河迎新优惠20元/吨。10月21日沙河安全开始接受承兑付款，相当于现货价格在20日的基础上再降20元/吨，沙河迎新在前一天优惠的基础上再降20元/吨。沙河厂家在降价后出货不仅没有好转，反而导致整个沙河地区其他厂家出货明显走弱。

　　玻璃是一个淡旺季非常明确的市场。淡季库存上涨，价格下跌；旺季库存下降，价格上涨。一般的年景而言四季度都是淡旺季的转折点，好的年景淡季来的晚，差的年景淡季来的早。这个转折的靠前个信号是厂家库存开始累积，说明旺季已经在走弱；第二个较明确的信号是厂家开始无法承担累库的压力开始降价。

　　现在沙河地区较有旗帜性意义的沙河安全和沙河迎新开始在10月底降价，意味着沙河地区的淡季提前到来。沙河安全是沙河地区非常大的玻璃厂之一，共有8条生产线，在产7条线。一般而言，沙河地区价格都是跟随大厂定价。大厂提高出厂价，其他中小厂家都会跟随，大厂降价，小厂也会跟随降价。

　　较近2年以来，沙河安全定价非常强势。过去库存高了，厂家会降价，库存较低才会涨价。较近两年，沙河安全库存高了不降价，库存低了继续涨价。这就造成沙河安全库存一直都处于高位，但是由于此前2年整个市场需求都能持续向上，所以沙河安全的这种操作模式并没有出现大的风险，但是较近沙河安全再也无力承担巨大的库存压力，被迫向下游优惠。当前仅仅是10月底，往年这个时候还没有完全进入淡季，但是在这样的情况下，厂家库存仍然累积到无力承受的情况，这在历年的玻璃市场中都是非常少见的。未来玻璃市场的淡季将至少要长达半年之久，如果照目前的模式累库，未来沙河厂家库存累积幅度将会相当惊人的程度。

　　沙河安全的高库存也并不是沙河地区的个案，整个沙河地区产能非常大的厂家库存都非常高，小型厂家由于返利及价格较低等因素库存处于适中位置。沙河地区定价一直以大型厂家为主，大厂持续降价，小厂后面都会被迫跟随。

　　FG1801合约上山西利虎是可以交割的品牌。以目前山西利虎的各种报价来看，山西利虎未来仓单价格至少将比沙河市场便宜70元/吨。目前市场普遍以沙河地区1500元/吨作为现货基准价计算升贴水，而山西利虎在沙河地区的含税价不过1430元/吨，也就是说整个市场对较便宜的仓单价格都出现了70元/吨的高估。以山西利来计算升贴水，当前货物价格贴水较便宜仓单70元/吨，而这远远无法覆盖未来2个月左右的淡季现货下跌空间。

　　山西利虎是一家8月批的交割库，FG1801是山西利虎可以参与交割的靠前个主力合约。由于今年西北地区需求一直不太好，所以当沙河跟随华东和华南涨价的时候，山西地区涨幅弱于沙河和华东地区，现在沙河市场价格相对较低的德金、正大含税价在1500元/吨，而山西利虎在沙河当地的贸易商含税报价仅为1430元/吨。山西利虎到沙河地区运费大概在80元/吨左右，扣除贸易商返利后山西利虎的含税出厂价可以低到1350元/吨。现阶段西北地区出货情况在国庆节以后也开始转差，西北地区部分品牌玻璃价格已经开始下滑，那么淡季开始以后，西北地区后市价格只是到底会跌多少的问题。

　　对于趋势而言，未来价格将要下跌才是关键。玻璃市场现阶段应该用熊市思维来进行交易：如果市场价格一定要跌，那么就一定是先带着贴水下跌。等到交割月附近再去补贴水。